jueves, septiembre 21, 2017

2016, entre claroscuros y contrastes

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Fue un año de claroscuros y altibajos,
turbulencias financieras, crisis
económicas, recesiones técnicas,
quiebras anunciadas, despidos masivos,
devaluaciones prolongadas y
encuestas sesgadas.
También fue un año de matrimonios rotos
(Brexit), derrotas inesperadas (Hillary), vecinos
incómodos (Trump), revoluciones apagadas
(Castro), escapes imposibles (Duarte), aprehensiones
anunciadas (Padrés), literatura con guitarra
(Dylan) y socios lejanos (BHP Billiton).
Sin duda fue un año difícil y de ajustes en
los presupuestos generales; los optimistas dirán
que “pudo ser peor”, los realistas que fue “complicado”
y los pesimistas que el próximo será todavía
“más complejo”.
Quizá las tres ópticas sean puntuales y certeras,
quizá no. Lo cierto es que los engranes de la
economía mexicana se mantienen todavía en movimiento,
con algunos sectores dirigiéndose hacia
arriba, como el farmacéutico, aeronáutico, automotriz,
bancario y de servicios; con otros, como
el industrial, manufacturero y energético experimentando
altibajos; y los menos, como el minero
y constructor, con un sesgo bajista, aunque con
expectativas de cambiar pronto de dirección.
Las perspectivas aún apuntan a que la economía
mexicana crecerá este 2016 con un ritmo

Terminales automatizadas: seguridad, eficiencia y confiabilidad

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Archivo: ICA, la resurrección corporativa sí existe

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A pesar de que la empresa pasó por su peor crisis en siete décadas, al parecer logró sortearla y está en plena operación.

(Éste artículo fue publicado en la edición de Febrero de Global Industries)

La resurrección corporativa sí existe, recientemente en México asistimos a uno de esos casos en la figura de la legendaria Ingenieros Civiles Asociados (ICA), empresa que, todo indica, ha salido de su enésima crisis. Hace poco más de un año las expectativas en torno a la icónica constructora mexicana eran sumamente negativas, no faltaban quienes anticipaban la inminencia de su desaparición, ante la crisis que devastaba a la empresa y que se prolongaba todavía más por las condiciones económicas a nivel nacional e internacional.

45 % de su fuerza laboral tuvo que recortar para sortear la crisis

Aunque no era la primera ocasión en la que ICA se encontraba en crisis, la de los años recientes parecía ser definitiva, todo en torno a la compañía era pesimismo, mucho se escribió sobre la que ya se consideraba una de las grandes quiebras corporativas mexicanas de todos los tiempos, la de ICA.

Las cifras y los porqués de las crisis

Hacia la mitad de la presente administración la aplicación de recortes presupuestales en el gobierno federal empezó a afectar el pago de proveedores del propio gobierno, muchas empresas lo resintieron. Los recortes presupuestales llevaron a diferir los pagos en empresas de todos tamaños, uno de los grandes riesgos que siempre existen cuando se trabaja con el sector gobierno se concretó.

335% de disparó su pérdida neta en 2015, la quiebra era una gran amenaza

Es difícil que los gobiernos no paguen, aunque siempre lo hacen diferido y si existen problemas de liquidez entonces este tiempo puede prolongarse mucho más de lo que es hasta cierto punto normal. ICA lo resintió de inmediato no solamente el diferimiento de pagos de los gobiernos, toda vez que la empresa trabaja mucho con el sector gubernamental. También tuvo efectos negativos por la desaceleración del sector de la construcción. Es este aspecto el que más le pegó al corporativo mexicano, ya que no pudo sostener el diferimiento de los pagos gubernamentales con más obra privada.

ICA fue golpeada por “la tormenta perfecta”, un entorno adverso a nivel público y privado en el sector en el que se desenvuelve. Algunas cifras registradas al cierre de 2015 señalan la situación tan delicada en la que se encontraba la constructora nacional:  la deuda neta de ICA alcanzó un monto de 51,147 millones de pesos (mdp), mientras que la pérdida neta consolidada fue de 2,258 mdp. Lo anterior significa que hubo un aumento de 335% si se le compara con los 519 mdp reportados en el mismo periodo de 2014, de acuerdo con los resultados del tercer trimestre de 2014.

67 mil millones de pesos, deuda máxima que alcanzó el corporativo

Por si fuera poco, la fluctuación cambiaria empezó a golpear igualmente la estructura financiera de ICA, solamente en el primer trimestre del año 2015 el impacto era de 2,291 millones de pesos, una situación en verdad comprometida. El problema de ICA, fue el ya mencionado anteriormente, la conjunción de crisis que llevaron a la empresa a situaciones complicadas; de hecho, muchas otras compañías más pequeñas sí tuvieron que cerrar sus operaciones, asoladas por una crisis de grandes magnitudes, ICA parecía estar destinada a lo mismo.

Otra medida tomada por la administración puso a ICA contra la pared en un principio, provocó que se profundizara la desconfianza en la empresa, pero le proporcionó tiempo a los estrategas para que se reordenaran algunas cosas en  la empresa, con la intención de iniciar la recuperación. Aún así hubo daños considerables por ejemplo en la base trabajadora de la compañía; de los 31 mil 302 empleados que la empresa registraba al cierre del año 2014, tuvo que recortar su plantilla a casi la mitad, ya que recortó en 43 por ciento la base de trabajadores, en todos los niveles.

Para 2015 la crisis tocó su punto más álgido, la deuda de la empresa sumó la cantidad de 67 mil millones de pesos, algo así como 3 mil 770 millones de dólares, una deuda gigantesca que amenazaba la existencia de uno de los grandes corporativos mexicanos. ICA pasaba la peor crisis de sus casi 70 años de existencia, misma que amenazaba con impedir que llegara a la celebración, reiteradamente analistas y “expertos” mencionaban que la empresa quebraría irremediablemente y que se convertiría en uno de los casos más sonados en décadas, quizás no les faltaba razón a juzgar por la gravedad de la crisis que enfrentaba, pero la historia le deparaba otro camino.

3 mil millones de pesos en pérdida cambiaria tuvo ICA durante el año 2015

La empresa que ha construido edificios y monumentos de gran tradición en nuestro país, especialmente en las grandes ciudades como la Ciudad de México, empezó un plan de reestructuración que le permitió en tiempo récord salir de la grave crisis que enfrentaba, y enseñar que no hay nada escrito. En nuestras ediciones advertimos en su momento que ICA era una empresa demasiado grande para quebrar, muy representativa y con herramientas que le permitirían recuperarse si se lo proponía.

Así es, cuando menos hasta el momento de escribir estas líneas la situación de ICA es muy diferente a la que se registró en el peor momento de su mayor crisis, con la diferencia incluso de que se ha sumado a proyectos magnos como el del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAICM), una obra más representativa de nuestro país en la que esta empresa tiene participación.

Venta de activos, plan de reestructura y otras medidas, el inicio de la recuperación

ICA empezó a delinear hacia principios del año pasado su estrategia de recuperación por medio de un agresivo plan de reestructura que concretamente incluyó la liquidación de una gran parte de su fuerza laboral, y la venta de activos no estratégicos para su negocio. Adicionalmente, se crearon las condiciones para que la empresa iniciara un programa alterno de negociación con sus proveedores de todo tipo, desde los financieros hasta los de maquinaria y equipo, la idea era mandar señales de que la empresa cumpliría con sus obligaciones.

15 Unidades de negocio mantendría ICA después de la crisis para enfrentar la recuperación

Las primeras medidas fueron complejas y arriesgadas, incluyeron el no pago de compromisos previamente adquiridos (intereses por préstamos), pero fueron necesarias, era la única manera de presionar a los acreedores financieros a un  proceso de reestructura que aligerara la carga de la empresa. En enero de 2016 el corporativo incumplió con el pago de intereses por un monto de 6 millones de dólares, por un adeudo que precisamente vence en este año. Aunque previamente, en diciembre de 2015, la empresa había dejado de pagar intereses por 31 millones de dólares.

Todo lo anterior fue realizado por la administración de la empresa con el objetivo de llegar al plan de reestructura enfocado en el logro de los grandes objetivos, vender activos no estratégicos.

NAICM y otros negocios, el renacimiento

A principios del presente año se conoció la noticia que confirma que la resurrección corporativa sí existe, la empresa que muchos apostaban que desaparecería ganó junto con otro importante grupo empresarial la licitación para construir el edificio terminal del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México.

Se trata de uno de los grandes proyectos de infraestructura de los años recientes en nuestro país, una obra que tendrá un costo de 84 mil 828 millones de pesos y que fuera adjudicada al consorcio formado por ICA-Grupo Carso y algunas otras empresas más. Es tan importante este contrato, que representa 48% de la obra total del NAICM. No solamente se trata de una obra con un costo muy elevado, sino también de un proyecto de larga duración; la construcción durará aproximadamente 1,346 días, aproximadamente 3.7 años; sin embargo, no es el único contrato que ha ganado ICA en el tema del NAICM, existen varios más.

84,828 millones de pesos, valor del proyecto en el NAICM, en el que ICA participa

Si bien ICA pasó por el momento más difícil de su historia, con un enorme riesgo real de quiebra, la empresa se pudo sobreponer. Existe un factor que ya en el análisis nos permite detectar alguna clave que permitió la resurrección de la empresa, fue la consolidación de activos. ICA tenía en sus manos propiedades de las que pudo echar mano para evitar la catástrofe que se veía venir, activos tangibles, ésta es quizás la gran lección en el mundo corporativo mexicano. Para salir de una crisis, siempre será necesario contar con activos.

Antonio Sandoval

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